Етичне інвестування в Україні: чи готовий ринок до ESG-фондів?

У світовій фінансовій практиці вже давно сформувався потужний тренд: інвестори дедалі частіше обирають не лише прибуткові, а й відповідальні інвестиції. ESG-фонди (Environmental, Social, Governance) стали інструментом такого підходу — вони враховують вплив компаній на довкілля, суспільство та корпоративну етику. Український ринок лише наближається до цієї моделі. І саме компанії з управління активами (КУА) можуть стати ключовим гравцем у впровадженні стандартів етичного інвестування.

Що таке ESG-фонди і навіщо вони потрібні

Ідея ESG-інвестування базується на трьох принципах:

• Environmental (екологія): чи дотримується компанія сталого підходу до природних ресурсів?
• Social (соціум): як вона впливає на спільноти, права працівників, рівність?
• Governance (управління): чи прозора її корпоративна структура, чи дотримується етичних норм?

Фонди, побудовані на цих принципах, обирають у свій портфель компанії, які відповідають зазначеним критеріям. У результаті інвестор отримує не лише фінансовий дохід, а й впевненість, що його кошти не підтримують корупцію, забруднення довкілля чи дискримінаційні практики.

Чи готовий український ринок до ESG-інструментів?

Незважаючи на низьку поширеність ESG-підходів в Україні, за останні роки з’явилися важливі передумови:

• Попит із боку іноземних партнерів. Міжнародні інвестори очікують прозорості й відповідальності від українських проєктів, особливо після 2022 року.
• Зміни у свідомості внутрішніх інвесторів. Все більше українських компаній і фізичних осіб цікавляться не лише доходом, а й впливом своїх інвестицій.
• Євроінтеграційні процеси. Регуляторна база України поступово адаптується до вимог ЄС, де ESG давно є нормою.

Роль КУА у розвитку етичного інвестування

Компанії з управління активами можуть стати провідниками ESG-трансформації українського ринку капіталу. Їхня роль полягає в:

• Створенні спеціалізованих ESG-фондів — орієнтованих на підтримку сталих бізнесів, відновлюваної енергетики, інклюзивних ініціатив.
• Оцінці та відборі активів із врахуванням ESG-факторів — на підставі відкритої звітності, репутаційного моніторингу, аудиту.
• Інформуванні інвесторів про соціальний вплив їхніх інвестицій — у форматі щоквартальних звітів, відкритої аналітики.

Крім того, КУА можуть ініціювати створення етичних пайових інвестиційних фондів (ПІФ), доступних для фізичних осіб із невеликими сумами інвестування.

Приклади потенційних напрямів ESG-інвестування в Україні

• Відновлювана енергетика (сонячні, вітрові, біоелектростанції).
• Соціальні стартапи (інклюзивна освіта, медицина, доступне житло).
• Технологічні компанії з прозорим корпоративним управлінням.
• Агропроєкти, що дотримуються принципів сталого землекористування.

Виклики на шляху впровадження ESG-фондів

Попри потенціал, існують і складнощі:

• Низький рівень звітності за ESG-критеріями. Багато українських компаній не публікують дані про вплив на довкілля чи етичні стандарти.
• Відсутність чітких регуляторних вимог. Хоча НКЦПФР рухається у напрямку адаптації стандартів ЄС, поки немає обов’язкових вимог до ESG.
• Обмежений попит на внутрішньому ринку. Потрібен час і просвітницька робота, щоб пояснити цінність етичних інвестицій українським інвесторам.

Позиція Інвестиційної коаліції «SFG»

Інвестиційна коаліція «SFG» підтримує розвиток етичного інвестування в Україні як одного з ключових напрямів сталого зростання фінансової системи. Ми переконані, що КУА повинні відігравати активну роль у впровадженні ESG-принципів, пропонуючи ринку прозорі, відповідальні та ефективні інструменти.

Український ринок тільки на початку шляху до етичного інвестування. Але попит із боку інвесторів нового покоління, міжнародні зобов’язання та досвід КУА — це саме той фундамент, на якому можуть будуватися перші ESG-фонди в Україні вже сьогодні.

‍