Хто контролює діяльність КУА: повноваження НКЦПФР та вимоги до ринку

Компанії з управління активами (КУА) є центральними учасниками ринку капіталів України. Вони відповідають за управління активами інституційних та приватних інвесторів, формують інвестиційні портфелі та забезпечують функціонування корпоративних (КІФ) і пайових (ПІФ) інвестиційних фондів. Саме тому контроль за їх діяльністю має стратегічне значення для стабільності та прозорості ринку капіталів.

Цю функцію виконує Національна комісія з цінних паперів та фондового ринку України (НКЦПФР). У цій статті пояснимо, які повноваження має Комісія, як здійснюється нагляд за діяльністю КУА, та які вимоги ставляться до професійних учасників ринку.

Повноваження НКЦПФР щодо КУА

НКЦПФР — це центральний орган виконавчої влади зі спеціальним статусом, відповідальний за державне регулювання, нагляд і контроль на ринках капіталу та організованих товарних ринках.

Комісія:

• видає ліцензії на провадження діяльності з управління активами;
• розробляє нормативно-правові акти, що регулюють діяльність КУА, інвестиційних фондів та інших професійних учасників ринку;
• здійснює моніторинг і контроль за дотриманням законодавства КУА та фондами;
• застосовує санкції у разі виявлення порушень;
• контролює достовірність і своєчасність розкриття інформації для інвесторів;
• проводить планові та позапланові перевірки діяльності компаній з управління активами.

Таким чином, НКЦПФР виконує як регуляторну, так і наглядову функцію щодо всіх КУА в Україні.

Які вимоги висуваються до компаній з управління активами?

Для отримання ліцензії КУА повинна відповідати низці критеріїв, встановлених законом та підзаконними актами. Зокрема, компанія має:

• бути зареєстрованою юридичною особою в Україні;
• мати статутний капітал не нижче визначеного порогу (розмір залежить від обсягу активів під управлінням);
• забезпечити наявність сертифікованих фахівців, що пройшли навчання та здали іспити НКЦПФР;
• запровадити внутрішню систему контролю ризиків та комплаєнс-функцію;
• мати регламент діяльності, інвестиційну декларацію, політики управління активами;
• укласти договори з депозитарними установами та банками-кастодіанами (зберігачами активів фондів).

Після отримання ліцензії КУА зобов’язана щоквартально і щорічно надавати звітність, повідомляти про суттєві зміни в діяльності, дотримуватися вимог до структури інвестиційних портфелів та не перевищувати встановлені нормативи.

Форми контролю та нагляду за КУА

1. Моніторинг звітності

НКЦПФР збирає та аналізує регулярну звітність КУА:

• про чисту вартість активів фондів;
• про структуру інвестиційного портфеля;
• про розподіл прибутку та зміни в управлінні;
• про дотримання нормативів та обмежень.

У разі виявлення відхилень чи ризикових операцій Комісія може ініціювати перевірку.

2. Планові та позапланові перевірки

НКЦПФР має право проводити планові перевірки КУА відповідно до затвердженого графіка, а також позапланові перевірки — у разі звернень інвесторів, скарг, підозри на порушення або маніпуляції.

За результатами перевірки можуть бути накладені фінансові санкції, тимчасове обмеження ліцензії, або навіть її анулювання у випадку грубих порушень.

3. Контроль за розкриттям інформації

КУА зобов’язані відкрито публікувати інформацію про свою діяльність та діяльність фондів. Це включає:

• публікацію аудиторських звітів;
• оновлення інформації про структуру портфеля;
• дані про дохідність, зміну вартості паїв/акцій;
• повідомлення про зміни у складі активів, органах управління, умовах договору з інвесторами.

Стандарти корпоративного управління

У разі управління КІФ, КУА повинна забезпечити дотримання стандартів корпоративного управління, зокрема:

• організувати роботу загальних зборів акціонерів;
• забезпечити належну діяльність наглядової ради;
• вести реєстр акціонерів;
• прозоро приймати рішення про розподіл прибутку чи додаткові емісії.

Ці процеси підлягають як внутрішньому, так і зовнішньому контролю, в тому числі з боку акціонерів фонду.

Функціонування компаній з управління активами в Україні відбувається у чітко визначеному нормативному полі. НКЦПФР має широкі повноваження з регулювання, контролю та нагляду за КУА, що дозволяє підтримувати прозорість і захищеність на ринку капіталів. Для інвестора це означає: обираючи ліцензовану, контрольовану компанію, він інвестує у систему, яка має запобіжники від зловживань та інструменти захисту прав.

Прозорість, відповідальність і дотримання законодавства — саме ці принципи мають стати основою діяльності будь-якої КУА, яка прагне завоювати довіру інвесторів.

‍