Інвестиційні фонди в Україні: від класичних інструментів до нових ринкових рішень

Інвестиційні фонди є фундаментальним елементом сучасного ринку капіталу, що дозволяє акумулювати кошти від широкого кола інвесторів і направляти їх у продуктивні сектори економіки. В Україні, попри складну макроекономічну динаміку останніх років, інститути спільного інвестування поступово зміцнюють свою позицію як ефективний механізм мобілізації капіталу — як внутрішнього, так і іноземного.

Класичні моделі: ПІФ і КІФ

Найбільш поширеними формами інвестиційних фондів в Україні залишаються пайові інвестиційні фонди (ПІФ) та корпоративні інвестиційні фонди (КІФ). Їхня нормативна база регулюється Законом України «Про інститути спільного інвестування» та контролюється НКЦПФР.

• ПІФ — фонд без статусу юридичної особи, активи якого перебувають у довірчому управлінні компанії з управління активами (КУА). Пайовики володіють часткою у загальній масі активів і мають право на викуп своєї частини за актуальною вартістю.
• КІФ — фонд у формі акціонерного товариства, що виступає як окрема юридична особа. Його учасники володіють акціями, а сам КІФ має право укладати угоди та формувати внутрішню систему корпоративного управління.

Ці інструменти дозволяють реалізовувати різні інвестиційні стратегії: від консервативного збереження капіталу в облігаціях до агресивних спекулятивних стратегій на фондовому ринку.

Венчурні фонди як елемент інноваційної економіки

В умовах цифрової трансформації економіки в Україні все більшу роль починають відігравати венчурні інвестиційні фонди. Хоча їх частка поки залишається незначною у загальній структурі активів під управлінням КУА, саме вони дозволяють інвестувати у стартапи, новітні технології, ІТ-проєкти, біотехнології — сектори з високим потенціалом зростання.

Венчурні фонди, як правило, створюються у формі КІФ, мають закритий тип і довгостроковий горизонт інвестування. Це дає змогу КУА залучати капітал під проєкти зі складною бізнес-моделлю, але з потенціалом мультиплікативного ефекту.

Фонди як інструмент мобілізації капіталу

В українських умовах, особливо у період післявоєнної відбудови, роль інвестиційних фондів набуває стратегічного значення. Через КІФ і ПІФ можливо:

• фінансувати інфраструктурні проєкти (логістика, енергетика, житло);
• підтримувати малий і середній бізнес через механізми спільного інвестування;
• сприяти залученню іноземного капіталу шляхом структурованих продуктів із прозорим управлінням;
• реалізовувати ESG-стратегії через фонди, орієнтовані на сталий розвиток.

Саме інститути спільного інвестування створюють міст між інвесторами та реальним сектором економіки, забезпечуючи канал ефективного розміщення коштів у виробництво, послуги, інновації.

Висновок

Ринок інвестиційних фондів в Україні — на етапі глибокої трансформації. Від класичних механізмів ПІФ і КІФ він поступово рухається до створення гнучких, інноваційних структур, здатних працювати з широким спектром активів і відповідати на виклики нового економічного циклу. Надійне регулювання, професійна діяльність компаній з управління активами та активізація попиту з боку інвесторів — три стовпи, на яких будується майбутнє українського ринку капіталу.

Інвестиційна коаліція «SFG» підтримує розвиток якісних фінансових інструментів в Україні, сприяє підвищенню інвестиційної грамотності та формує експертну платформу для сталого зростання ринку спільного інвестування.

‍