Ринок капіталу України: як інституційна підтримка КУА стимулює його інтеграцію в ЄС

Україна впевнено рухається шляхом євроінтеграції, і одним із ключових напрямів цього процесу є адаптація національного ринку капіталу до європейських стандартів. Компанії з управління активами (КУА) відіграють у цьому процесі системну роль: вони не лише створюють інфраструктуру для інвестування, а й беруть участь у розбудові прозорого, регульованого і конкурентного інвестиційного середовища, яке відповідає вимогам Європейського Союзу.

Реформування ринку капіталу: цілі та етапи

Після ухвалення Закону України «Про ринки капіталу та організовані товарні ринки» у 2021 році в державі розпочався процес масштабної трансформації фінансового сектору. Його мета — наближення українського регулювання до норм європейських директив, зокрема MiFID II, UCITS, AIFMD, EMIR.

Ці зміни включають:

• впровадження модернізованих вимог до звітності та прозорості;
• регламентацію розкриття інформації інвесторам;
• підвищення вимог до комплаєнсу, корпоративного управління та управління ризиками;
• впровадження стандартів захисту прав інвесторів.

КУА опинились на передовій цього реформування, оскільки саме вони реалізують інвестиційні стратегії, адмініструють фонди та взаємодіють із широким колом учасників ринку — як українськими, так і міжнародними.

Синхронізація із стандартами ЄС: що це означає для КУА

Перехід до європейських стандартів вимагає від компаній з управління активами глибоких змін у своїй операційній моделі:

1. Модернізація внутрішніх політик і процедур.
2. КУА мають імплементувати політики комплаєнсу, AML, ESG-стратегії, процедури щодо запобігання конфліктам інтересів, оцінки ризиків.
3. Адаптація структури фондів.
4. Очікується розширення практики створення UCITS-подібних структур (фондів, що відповідають вимогам європейських директив щодо спільного інвестування).
5. Інституційна відповідальність.
6. Посилюється роль наглядових рад, контролюючих осіб, аудиторських комітетів, що формує нову якість корпоративного управління в КУА.
7. Зовнішній аудит і цифрова звітність.
8. Стандарти ESMA передбачають постійний моніторинг, автоматизовану звітність та надання інвесторам повного доступу до ключової інформації.

КУА як провайдери прозорості і довіри

У процесі євроінтеграції КУА стають не просто виконавцями, а інституційними провайдерами довіри на фінансовому ринку. Саме через них інвестор — як роздрібний, так і інституційний — отримує доступ до прозорих інструментів, професійного управління активами та захисту інтересів у разі форс-мажорів або ринкових потрясінь.

Крім того, професійна діяльність КУА створює підґрунтя для:

• формування довгострокових пенсійних і страхових інвестицій;
• залучення міжнародного капіталу;
• розвитку локальних інструментів сек’юритизації, деривативів, інфраструктурних облігацій.

Інституційна підтримка з боку держави та саморегулювання

Реалізація євроінтеграційних реформ у сфері ринку капіталу вимагає координації між державними регуляторами та ринковими об’єднаннями. НКЦПФР, Мінфін, профільні асоціації та Інвестиційна коаліція «SFG» відіграють важливу роль у формуванні професійного середовища для КУА.

Саме через платформу Інвестиційної коаліції створюється простір для обміну досвідом, впровадження кращих практик, публічної аналітики і технічної допомоги.

Компанії з управління активами — це ключовий елемент ринку капіталу, і саме їхня трансформація відповідно до європейських норм є запорукою ефективної інтеграції України у фінансовий простір ЄС. Прозора діяльність КУА, професійне управління інвестиційними фондами та активна участь у процесі реформ формують основу для надійного, стійкого та інституційно захищеного ринку капіталу нового покоління.

Інвестиційна коаліція «SFG» підтримує стратегічний курс на європейську інтеграцію та виступає за всебічне посилення ролі КУА в модернізації фінансової системи України.

‍